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《新华能源智囊》:(董秀成)油价上涨传导效应渐显 勘探板块有望回暖

发布时间: 2021年03月17日 浏览次数: 编辑: 雨晴


(来源:新华社 中国经济信息社 经济智库《新华能源智囊》 2021年03月 总第36期

草木蔓发,春山可望。2021 年 2 月,伦敦布伦特原油期货和美国西得克萨斯中质原油期货价格先后突破 60 美元/桶,创一年多来新高。油价经历一年低迷,开始回暖。

专家认为,油价提振,将利好石油上游产业。国际方面,伯克希尔 2020 年四季度13F1显示,股神巴菲特去年四季度买入雪佛龙 41 亿美元股票,这是近几年巴菲特首次投资油气上游生产领域。国内方面,预计 2021 年我国上游勘探投资将实现同比增长,但疫情和经济等不确定因素依然存在。

布油冲击 70 美元/桶关口

受沙特额外减产、石油需求恢复等利好因素推动,国际油价震荡上行。自新冠肺炎疫情暴发以来,伦敦布伦特原油期货 2 月 8 日首次收于 60 美元/桶以上,随后的 2 月 16 日,美国西得克萨斯中质原油期货(WTI)首次收于 60 美元/桶以上。进入 3 月,

OPEC+意外延续减产,国际油价再获上行动力,布伦特油价盘中一度冲至 70 美元/桶以上。

究其原因,在供应端,石油生产和出口大国沙特阿拉伯在 1 月初宣布将在 2 月和3 月额外减产原油 100 万桶/日,随后又将这一额外减产举措延续至 4 月,这让石油市场重焕生机。面对疫情反复以及部分减产国表达出的增产意愿,沙特此举旨在防止原油供给再度过剩,体现出较强的挺价意愿。此外,2 月美国遭遇百年难遇的极寒天气,得克萨斯州等地油气生产活动暂停,供给能力受限,也是推动油价上涨的重要助力。

在需求端,新冠肺炎疫苗供给能力增加,推动全球经济复苏、石油需求增加。其中,作为世界第二大原油消费国,我国疫情防控成效显著,经济快速恢复,原油需求企稳回暖;而美国作为世界第一大原油消费国,其最新一轮高达 1.9 万亿美元的经济刺激计划亦有助于原油需求复苏。

勘探板块或于二季度回暖

油价回暖将逐步传导至上游勘探行业。一位油企工程师表示,尽管国际油价已回升至 60 美元/桶以上,但目前企业仍以 45 美元/桶的价格核算并进行相关决策。预计随着国际油价持续回升,今年第二季度勘探板块将出现回暖,企业可能加码投资新油气区块。

对外经济贸易大学“一带一路”能源贸易与发展研究中心主任董秀成说,上游勘探开发和油价密切相关,预计 2021 平均油价比 2020 年高,利好国内油气勘探开发业。但他也指出,会存在整体好转、但局部不利的情况。“在目前油价情景下,一些老油田依然要过苦日子。比如某些东部油田,油品重,含硫高,价格较低,开采成本高,必然继续面临生产和经营的亏损状态。”在碳中和时代,传统化石能源实现减碳、脱碳对于其获得新的发展空间十分关键。

不过,尽管油价回暖,但部分老油田依然没有开启二氧化碳驱油(CCS-EOR)项目。董秀成表示:“在油价处于 60 美元/桶左右的条件下,老油田启动 CCS-EOR 项目依然没有经济性。捕捉、储存、运输二氧化碳需要成本,且注气是否有效也存在不确定性。”

当前,继续践行增储上产、保障国家能源安全及应对低碳时代的挑战、推动转型发展是国内油气企业的工作重点。为此,中国石油在 2021 年重点工作安排中强调“高效勘探和效益开发,推动国内上游业务稳油增气提效”“突出多元化终端建设,推动天然气与新能源发展”。中国海油则强调,今年将继续以高质量发展为主题,稳步推进油气增储上产,注重投资效率,巩固成本竞争优势,积极践行绿色低碳发展理念。

据了解,中国海油 2020 年产量创 528 百万桶油当量新高,2021 年将进一步夯实储量资源基础,净产量目标为 545 百万桶-555 百万桶油当量,资本支出预算总额为 900亿元-1000 亿元。2022 年和 2023 年,中国海油净产量目标分别为 590 百万桶-600 百万桶油当量和 640 百万桶-650 百万桶油当量。

油价走势仍存诸多不确定性

董秀成认为,整体上,油价已走出去年低谷,但回暖程度、上涨空间仍存在诸多不确定性。油价能否在 60 美元/桶上方稳定增长,还需进一步观察。

国际货币基金组织预测,2021 年中国 GDP 增速将达 8.1%,今明两年全球经济将增 长 5.5%、4.2%。不过,疫情形势依然构成重大不确定性因素。

董秀成表示,目前原油市场有两大不确定性因素:一是全球经济形势。随着各国普及疫苗,世界经济形势向好,但疫情可能反复,很多发展中国家甚至是发达国家经济形势并不尽如人意;二是石油供给侧的变化趋势,尤其是 OPEC+限产机制能否持续、限产协议能否得到有效执行,这取决于俄罗斯和沙特两大石油生产国是否坚定继续减产的立场。

2020 年 3 月 6 日,沙特和俄罗斯未能就减产协议达成一致,国际油价应声大跌。有了前车之鉴,董秀成认为,OPEC+限产机制将持续。如果沙特或俄罗斯不遵守协议、私自增产,那么一定会引起其他产油国效仿,从而在很大程度上抑制油价上涨,甚至让油价再度出现暴跌局面。

值得一提的是,近期,除油价上涨,新能源材料热度也较高。受需求旺盛、供给弹性不足、库存较低等因素影响,近期钴价震荡上行。除钴外,锂、铜、镍价格均震荡上行。对此,上述石油工程师解释称,碳达峰、碳中和的愿景目标将会在很大程度上限制化石能源发展,而推动新能源行业大力发展。在政策支持下,电动汽车需求向好,自然会带动相关材料价格上涨。从长远看,新能源将逐渐替代化石能源,未来能源结构以电、氢为主,石油行业则会走精细化工方向。

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