我校张海云教授做客央视英文台

评析政府和社会资本合作项目（PPP）

校新闻网讯（金融学院供稿）我校金融学院张海云教授应央视英文频道邀请，在2015年5月30日晚20：15开始的 “China 24”（中国24小时）节目中评析政府和社会资本合作项目（PPP）。

今年4月份以来，政府层面推动社会资本合作（PPP）项目的力度和速度都明显增加。5月25日，发改委网站设专栏公开发布PPP推介项目，鼓励各类社会资本通过特许经营、政府购买服务、股权合作等多种方式参与建设及运营。本次发布PPP项目共1043个，投资总计1.97万亿元。

问题1：PPP模式是如何帮助化解地方政府债务问题？其有效性如何呢？

张海云教授认为，以往地方政府主要依赖地方政府资金以及地方政府平台的大量举债作为发展公共项目的资金来源。与此不同，在PPP模式中社会投资者无论在资金方面还是在项目运营方面都发挥重要作用。有些项目已经产生收入，社会投资者可以通过前端付费的方式换来获取项目未来收入的权力，而地方政府则得以通过将未来现金流货币化而获得更多的现金用于存量债务的偿付。有些项目需要开发或升级，社会投资者可以提供项目建设的资金，在项目开发或升级完成后的运营阶段享受相应的收入，在这样的安排下，地方政府不再需要提供资金，因而避免了增加债务的压力。在以上两种情形下，PPP都可以为地方政府控制债务问题的进一步扩散提供更多的时间和空间，然而其在缩减债务方面能发挥多大效力仍有待观察，因为公共项目的特征是非盈利驱动，这对吸引以盈利为目的的私人资金带来了挑战。

问题2：目前私人领域对于PPP的热情似乎不如地方政府那么高，主要障碍是什么？如何克服这些障碍？

张海云教授认为，公共服务一般需要同时满足价格足够低廉和质量足够可靠两个要求，这常常会压低其利润率，因而较难吸引私人领域的投资者。有趣的是，在PPP模式下的许多安排里，私人领域的投资者并不是被动的财务投资者，在项目开发和经营的管理环节也承担关键角色。这就创造了发挥私营投资者专业特长的空间，为节约成本、提高效率、提高利润率带来了可行的途径。如果这种良性机制能够有效运转，那么机制改良创造的盈利空间将会对私人投资者充满吸引力，同时PPP模式的意义也就远远超出了融资功能范畴，进一步扩展为推动生产力的提高、促进经济结构的调整，以点及面，PPP模式就有望成为我国经济转型升级的新触媒。

附：视频链接：

http://english.cntv.cn/2015/05/31/VIDE1433021642431207.shtml