缩短资金供需链条 拉动经济才能见实效

（来源：《证券日报》2014年3月29日）

“要完成扩内需、稳增长目标，金融改革势必发挥重要作用，这也是社会对金融系统的要求。”对外经济贸易大学金融学院副院长吴卫星在接受《证券日报》记者专访时指出。

缩短资金供需链增添经济增长动力

“推进金融改革要使金融系统服务于实体经济，推动经济健康发展、结构调整以及战略性新兴产业成长，让金融成为促进实体经济提质增效的动力和源泉。”吴卫星说。

他认为，金融改革要解决两个问题：一是价格的市场化决定机制的建立，二是金融和实体经济关系的处理。尽可能让资金从资金供给者到资金需求者手中的链条短一些。

吴卫星认为，理顺价格体系让市场来决定资源配置是重中之重，利率市场化改革和人民币国际化是首当其冲的问题。存款利率市场化是利率市场化的一个标志，但是在利率市场化过程中不能仅仅看看一些标志性的政策推出，更要看相关的基础设施如基准利率形成机制的完善和信息披露的及时和完备性等。第二个长期目标是进一步提高我国资本市场的市场化程度，中国的资本市场要朝着市场化、法制化、国际化的方向来进行建设。构建多层次的资本市场以帮助更多经济主体达到其金融目标，是发展实体经济的长期现实需要。

“短期来说，既要改变扩大货币规模刺激经济的方式，又要努力保持经济运行在合理区间，应该进一步改变目前市场分割特别是债券市场分割的状况，让投融资渠道更加顺畅，让不同规模不同性质的企业以及其他经济主体都可以根据自身条件和市场反应通过债券市场进行融资，争取让达到基本标准的企业能够更加便捷地进行股权融资，尽量不要让风险集中在银行系统。”吴卫星表示。

直接融资领域改革更为本质

“在扩内需、稳增长的背景下，直接融资领域的改革对经济增长的功效要慢一些，但是更为本质。多层次资本市场的建设对中国经济的发展至关重要。”吴卫星说。

他认为，应该积极推进注册制改革，完善退市制度，让上市公司在增强回报投资者能力的同时提高自身效益。资本市场的开放对中国经济增长也有着特殊意义，如果能够在开放的过程中按照国际规范健全法制制度，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益，一方面会便利境内外主体跨境投融资，另一方面也会使得国内投资者对资本市场更为信赖，降低上司公司的融资成本。

“还要促进债券市场的规范发展，并让不同发行主体和投资者群体参与到债券市场的发行与投资过程中，努力形成一个统一的债券市场，使得债券市场顺畅流转，发挥债券融资渠道在经济增长中的作用。同时，进一步发展国债期货，让债券市场的定价机制透明，并且降低市场参与者风险管理的难度。”吴卫星建议。

银行业改革应面向最活跃经济体

吴卫星表示：“在中国扩内需、稳增长以及金融深化改革的大背景下，间接融资的规模还是要进一步压缩，但并不意味着间接融资就无所作为。”

首先，银行业应该有针对性地面向最为活跃的经济体提供服务，而且不仅仅依赖于监管当局对小微企业的资本优惠政策，而是要切实寻找盈利模式，与中小企业共同成长。

第二，银行业要在信用评价、资产负债管理等金融工程技术领域加速创新，迅速提高大数据分析能力，大幅降低客户管理的成本，充分考虑客户的满意度。银行在面对互联网金融等外界竞争时，不能通过强制性手段或者利用自身的市场优势来争取客户，而是勇敢面对竞争，发挥自身声誉和技术等多方面优势。

第三，银行内部的激励机制要理清，要对不同类型的贷款分类评价，对面向大型企业、中小企业和各级政府主体的贷款要有不同的绩效评价办法，激励银行工作人员在风险和收益之间做出最优决策。

第四，随着改革的深入，存款保险制度推出之后，银行业的经营管理会有很大改变，但银行自身的风险管理能力还是急需进一步提高，银行自身的防御能力始终是第一道防线。（本报记者左永刚）

附：原文报道链接：

http://zqrb.ccstock.cn/html/2014-03/29/content_409701.htm

凤凰网：

http://finance.ifeng.com/a/20140329/12007709_0.shtml

腾讯网：

http://finance.qq.com/a/20140329/001463.htm

网易：

http://money.163.com/14/0329/04/9OFOR8TA00254STO.html?frp091

和讯网：

http://news.hexun.com/2014-03-29/163485091.html