人民币汇改是一个去美元化过程
2010-06-26 00:13:05 来源: 华夏时报
在央行宣布汇改之后，人民币汇率弹性近日明显增强，其未来变化趋势，举世关注。《华夏时报》记者最近访问汇改领域知名学者、对外经贸大学金融学院院长丁志杰教授，请他就相关问题作深入分析阐述。
溢出效应明显
中国须保持谨慎
《华夏时报》：您怎样看央行宣布汇改之后，人民币和亚洲其他货币的变化趋势，以及最近几天美元、金价波动趋势？
丁志杰：总体来看，由于中国启动汇改，加剧了人民币汇率波动趋势。而从美元等国际主要货币最近普遍走弱趋势来看，也反映了市场对美元未来是否会继续走弱的一种预期。亚洲货币最近的普遍强劲，则反映了在全球化背景下，中国作为一个大国，其经济政策会产生一些溢出效应，会对其他国家产生影响。因此中国在目前的角色上，确实有必要保持一定谨慎。
《华夏时报》：在您看来，宣布汇改的时机选择有什么很特别的意义？
丁志杰：我个人看来，这两方面都是合理的。第一，在经济的基本面上，中国经济向好的势头进一步巩固。全球经济也在复苏过程中，尽管存在着不确定性，但已比过去两年间要好得多。第二，在人民币汇改启动的时候，无论国内国际市场，人民币升值预期已大大弱化了。从我所看到的市场反应来观察，对人民币一年内的升值预期在1%以内。同时，在国内的外汇市场上，美元反而走强。这对汇改的稳定性会产生大的冲击。
《华夏时报》：亚太股市6月21日一度普遍上涨或与此有很大关联？
丁志杰：我想应该是的，起码向市场传递了一个信号，即中国对自身经济和世界经济有信心。
汇率动与不动
根据来自国内经济
《华夏时报》：您是否同意一种说法，即央行本次宣布汇改有所谓一石三鸟之作用？
丁志杰：一石三鸟的作用如果是所谓战略上减压排障、战役上保持人民币合理均衡水平以及作为国内经济整体宏观调控的必要举措，我认为三者的排列顺序应该调整一下。第一点应该是中国经济的需要，其中包括人民币升值对通胀的抑制作用。第二点是释放升值预期，减缓未来投机性对人民币的稳定所可能带来的压力。最后我们可能也会考虑到国际的情况，但这只是一种兼顾，而并不是屈从于国际压力。我们遵循这样一个方针：中国不会因为有国际压力就动汇率，也不会因为没有国际压力就不动汇率。动不动汇率要根据中国经济的需要。
《华夏时报》：也许从某种意义上说，汇率政策如何运用是一种很特别的艺术吧？
丁志杰：我认为，本次汇改应该说是中国政府和有关管理部门在前期作了很多调研，在非常充分的论证基础之上，寻找一个很适合的时机推出的。
《华夏时报》：人民币汇改原则会不会在外部压力之下发生一点变化？
丁志杰：中国之所以坚持人民币汇改自主、可控、渐进三原则，是因为人民币稳定的汇率发生变化不仅影响中国，还会影响世界。但首先它是一个中国的问题，特别要在中国的需要和中国国家利益得到基本保证的基础之上，我们才会考虑应该兼顾国际。
《华夏时报》：您如何看待国际压力和中国应对之策间的关联？
丁志杰：应该说，国际社会对人民币汇率的指责一直没有停止。首先，对于这种指责，我们是应该理解的，因为人民币汇率问题不仅影响我们自己，也影响别人。第二，特别是对于来自美国的很多的批评，我认为是站不住脚的。这一点必须要澄清，以正视听。但同时，我觉得从过去一段时间来看，确实国际压力并没有促使中国进行汇改，反而使中国的汇改更为复杂。人民币汇改一定要在坚持中国利益的前提下，来推进和实施。
《华夏时报》：人民币进一步升值需要怎样的条件？
丁志杰：主要应取决于经济基本面吧。从中国经济的基本面来看，人民币走强，这是一种趋势。
中国商品将在新平台上
获得国际竞争力
《华夏时报》：人民币汇改的前景会是一种怎样的状态呢？
丁志杰：前景必是成为一种强势货币，我想这是毋庸置疑的。但未来一段时期，包括从当前外汇市场走势来看，人民币汇率都处于正在寻找均衡的过程中。我个人认为，即便存在失衡，这个失衡也不会大，完全可以通过市场化的方法实现均衡方向的调整。
《华夏时报》：一次性升值、缓慢升值、双向波动，这三种趋向，您认为哪个最有可能出现？
丁志杰：我觉得可能总体上在双向波动的过程中，人民币在未来肯定会成为一种强势货币，也肯定会有一定程度的升值。
《华夏时报》：人民币升值多少是国内和国际可以承受的？
丁志杰：这可能取决于国际市场汇率的变化。美元怎么走，其在国际市场上动荡不定，因此很难说人民币汇率对美元汇率会变动成什么样。我们曾做过的一项研究认为，美元汇率变动对美国的影响要比人民币汇率变动对中国的影响小得多。结论是，人民币不可能跟随美元大起大落。所以中国一再强调要保持汇率合理均衡水平上的基本稳定。
《华夏时报》：中国制造靠汇率扩大销路的时代真的已经过去了吗？
丁志杰：首先，应该说，人民币汇率不是中国对外贸易顺差的主要原因。第二，造成中国对外贸易顺差的主要原因来自中国经济内部的结构性问题，这其中包括中国储蓄率高，劳动力成本低等因素。而且这些因素在未来一段时间内，还不会发生太大改变。但我想，中国依然可以通过生产力水平的提高，保持中国商品的国际竞争力。
《华夏时报》：从另一个角度来看，人民币汇改是否会有负面冲击作用？
丁志杰：最基本的一点是，汇率的波动会加大，汇率的风险会增加。这些因素需要企业特别关注。同时我们也会加强汇率风险的管理，而汇率的调整带来商品价格相对调整，会推动一些企业产品结构发生调整。一些产业特别是劳动密集型产业可能会受到一定压力。因此相关企业应该做好业内的准备，比如转型、转产等，通过提高效率，化解困难。
我的一个判断是，即使人民币升值短期内会对一些行业的生产产生冲击，但放眼未来两三年，中国的出口商品会在新的平台上获得国际竞争力。
《华夏时报》：汇改之后对国内通胀趋势和楼市调控政策会有什么影响吗？
丁志杰：首先应当明确，汇率虽非解决通胀问题的工具，但人民币升值却有助于抑制通胀。第二，对于楼市影响如何？我们看到，在过去一段时间，由于预期人民币升值，进入楼市投机的资金有不少。然而人民币汇改以后，升值空间其实不会很大，这对新的热钱进入楼市不会有太大吸引力。综合判断，楼市中的房价可能反而出现下行压力。政府调控楼市的政策也不会结束。
汇改方向
一个去美元化的过程
《华夏时报》：美国人炒作人民币汇率问题会带来怎样的影响？
丁志杰：我个人认为，美国人不断打汇率牌更多在于向中国要价，特别在市场开放方面。我曾说过，汇率问题我们可以和任何人谈，但决不能和其他问题放到一起谈。而炒作人民币汇率问题只会使问题更加复杂。
《华夏时报》：长期来看，人民币汇改的方向会是怎样的？
丁志杰：应是参考一篮子货币汇率浮动，未来应在一篮子货币中不断降低美元的作用和比重，是一个去美元化的过程。
而人民币汇率走势和汇率改革要进一步扩大弹性，取决于市场的发展变化。
《华夏时报》：您预测下周要开的G20会议能否达成帮助世界经济走出低谷的某种共识？
丁志杰：我认为可能没有多少进展。几乎不会达成任何实质性合作共识。只可能有助于大家理清当前国际经济可能面临的问题以及如何应对的认识。
