（来源：《上海证券报》 2022年5月8日）

董秀成

最近几天，美国天然气期货价格再度大涨，而且由于欧洲与俄罗斯能源博弈，欧洲天然气价格也一度冲高。对此，对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授、国际商务战略研究院执行院长董秀成表示，由于国际地缘局势持续动荡，天然气价格还有可能继续升高，或者持续保持价格高位，如何对中国经济运行产生影响，需要我们高度警惕和正确认识。

最近几天，美国天然气期货价格再度大涨，而且由于欧洲与俄罗斯能源博弈，欧洲天然气价格也一度冲高。

由于国际地缘局势持续动荡，天然气价格还有可能继续升高，或者持续保持价格高位，如何对中国经济运行产生影响，需要我们高度警惕和正确认识。

地缘政治复杂多变是天然气价格上涨的关键因素

俄乌冲突爆发后，欧洲对俄实施制裁，希望美国提供天然气替代选项，但是美国天然气产量短期内根本无法满足欧洲需求。

在此背景之下，美国天然气价格强力反弹，而且生产能力也受到约束，无法保持增产。根据美国能源信息署（EIA）数据，2022年1月，美国天然气产量环比下降了2.5%左右，2月产量环比也下降了整整10%，而且根据以往数据，美国近两年天然气产量增速约为2%，低于2017-2018年平均12%的增长率，这与美国去年冬季的恶劣天气和频繁断电有关，当然关键因素是天然气基础设施不够健全，难以满足生产和消费需求。

对于国际天然气价格走势，我认为关键要看以下因素：一是俄乌冲突走势如何演变，战事如果升级，势必引发油气价格上涨；二是全球经济复苏形势，需求上升带来的价格拉动效应也很明显。但上述两个重要因素的前景都还未知；三是金融因素。上轮大宗商品涨价就受到美联储量化宽松的推动，而当前美联储货币收紧的态势已较为确定，美元升值有助于抑制价格；四是其他因素，比如美国油气储备释放、天然气价格与油价联动影响等。

中国天然气对外依存度难以下降

中国国内天然气价格与国际价格存在密切相关。

随着国内部分地区上调非居民天然气价格，价格上涨必然逐渐传导到天然气下游产业。

不过，在居民和工业消费领域，相对于欧美的“天价”天然气，中国国内气价上涨仍然比较温和，这与国内价格管制政策有关。

根据国家统计局数据，今年一季度天然气生产同比增长6.6%，进口量同比下降5.1%。

国内目前天然气下游市场比较低迷，既有涨价因素，也有疫情冲击导致经济形势不乐观，对天然气价格起到一定抑制作用。

不过，由于疫情防控导致天然气需求低迷不是常态，未来天然气需求还将继续增长。

客观上讲，中国能源消费总量还在上升，同时在“双碳”目标下要控制煤炭消费，维持石油消费平稳，天然气作为相对清洁的能源补充，长期来看进口量仍将继续维持上升。

虽然近年政府鼓励企业扩大油气勘探开发，天然气产量逐年增加，但还是和需求增加的速度有差距，因此对外依存度还会上升。

天然气产业链势必受到天然气价格影响

从产业链来看，天然气价格势必会对产业链产生影响，涨价会直接影响上游勘探开发产业、进口产业以及下游商业用气产业和城市燃气产业，也会间接影响居民用气。

国际天然气价格上涨，对天然气勘探开发产业有进一步促进和推动效应，勘探开发企业的投资环境会得到一定改善，投资动机会加强，这是利益驱动所致。

然而，由于中国对天然气下游产业部分实施价格管制，进口企业可能出现部分价格倒挂压力，进口动力存在阻碍。

天然气进口企业的倒挂压力主要取决于能否顺价，即能否通畅地将上游涨价传导至下游，这是关键因素，因为任何企业都是趋利的，如果长期没有利润保障，运营便无法持续下去。

在中国当前的天然气价格形成机制下，天然气门站价格遵循“一省一价”政策，即进入国家管网的天然气价格基本稳定，无论进口气还是国产气都不能突破各省制定的价格，这正是部分天然气进口企业价格倒挂的原因。

不过，如果进口企业没有将进口的LNG（液化天然气）输入管网，而是直接销售给下游企业，还是能够基本实现顺价的，但也并不是十分顺畅，还受到地方政府等因素制约。

对于天然气下游企业来说，工业用气企业即是上游顺价的终端，因此成本上升的压力很大，或许会影响企业的运营动力。

而对于城市燃气企业来说，由于受到地方政府对民用气价格的管控政策，确实难以进行顺价，进而导致毛利率下降或收窄，长期而言，很难做到正常经营，地方保供压力会加大。

（作者系对外经济贸易大学国家对外开放研究院教授、国际商务战略研究院执行院长）

附：原文链接

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